“前路依旧，更新起点。”8月27日晚，小鹏汽车正式登陆纽交所。股票代码为公司简称“XPEV”，发行价为15美元/ADS。

  本次IPO募集总额约为15亿美元，超出招股书预计的最高值12.71亿美元。超过上月理想汽车IPO时的11亿美元，以及蔚来汽车的10亿美元，远超特斯拉当年的2.26亿美元。

  发行价对应的市值为108.2亿美元，超过了理想汽车的97.24亿美元，和蔚来汽车的64亿美元，远超特斯拉当年的17亿美元。就发行规模及融资后市值而言，小鹏汽车IPO是全球最大的纯电动汽车公司IPO。

  或许是因为工程师、产品经理双重身份的细节感知力，让小鹏汽车CEO何小鹏对于数字颇有执念。

  上市这天，正好是他加入小鹏汽车的三周年纪念日（2017年8月27日）。再往前看，2004年何小鹏联合创办UC浏览器，在公司十周年的时候，作价近40亿美元卖给了阿里巴巴。

  回头看何小鹏的两次创业，恰恰是在正确的时间，遇到了正确的人，做了正确的决定。正如《创业史》的作者柳青所说：“人生的道路虽然漫长，但紧要处常常只有几步，特别是当人年轻的时候。”?

  1999年从华南理工大学计算机专业毕业后，他的导师带了几名学生去企业面试。车子最先开到亚信，4个人下车。导师说：“你们想清楚啊。”结果有两个又回车上了。另一个人面试没过。而何小鹏则很幸运，进入了亚信。

  何小鹏加入亚信的第二年，公司在纳斯达克上市。这段工作经历中，他从开发到售前、售后都做了个遍。但他觉得工资永远都不可能比上级高，就想跳槽，还给惠普投过简历，但没有正真获得回复。

  2004年，是网络进入中国的第十年。当年他拉着自己的华南理工校友梁捷一起去创业，当时的想法很单纯——“出于‘贫下中农’的嫉妒，他回忆时说道。

  何小鹏和梁捷创办UC后，做了两个产品，UCMail和UCWeb。后者是我们熟知的UC浏览器，前者虽已销声匿迹，但却让何小鹏遇上一连串的“贵人”。

  网易的创始人丁磊，试用了UCMail后，感觉还不错，把这个团队约出来喝酒。就这样，丁磊认识了何小鹏。后来还借了何小鹏一个办公室。

  正是在丁磊借他的这个办公室里，何小鹏遇到了当时还在网易做总编辑的YY语音创始人李学凌。在李学凌的介绍下，他认识了俞永福。

  当时，俞永福以联想投资（君联资本前身）副总裁的身份到UC考察，看到何小鹏和梁捷递上来的名片，头衔都是“副总经理”，他很困惑，想了一会才问：“那总经理是谁？”

  “他们都说我们总经理没有来，我们回去要跟总经理商量一下，然后两个副总经理跟别人谈完之后，出个门找个地方，然后商量说咱俩对这个事怎么看。”晨兴资本创始合伙人刘芹在创业邦专访时说道。

  在刘芹看来，这是一种创始人的大智慧，在做无经验的事情时，知道怎么去学习、怎么来控制风险。但让他觉得胸怀远大的是，何小鹏愿意邀请一个比自己能力更强的人来做公司的CEO，而这个人就是俞永福。

  2006年11月20日，何小鹏和梁捷来到北京，与俞永福在内的联想投资决策委员会做了当面交流。当时UC公司账上已无钱了，这次融资决定生死。但很遗憾，何小鹏等来的是俞永福的一句：“一票之差，没有通过”。

  三人突然陷入沉默，片刻之后何小鹏说的第一句话是：“永福，你愿不愿意，加入我们大家一起干？”俞永福不加思索的回答：“好，我们大家一起干！”当晚，俞永福就打电话给雷军，希望雷军能以个人的名义投资。

  就这样，俞永福辞去了联想投资副总裁的职位，加入了UC这个当时账上没有一毛钱的公司。2006年，雷军以天使投资人的身份给UC投了400万元。次年，晨兴资本和联创策源又投了1000万美元。

  2014年6月，UC优视以近40亿美元整体并入阿里巴巴，创下当时中国互联网最高并购整合记录。而何小鹏先后担任阿里移动事业群总裁、阿里游戏董事长、土豆总裁。

  正当大家都以为这样一位实现财富自由的创业者，要功成身退享受豪宅、豪车、游艇的退休生活时，不惑之年的他，做出一个连雷军都不敢下的决定——造车。

  从2009年的3G时代，到2014年的4G时代，短短5年内激活了数亿的智能手机用户。2012年UC浏览器在安卓平台的活跃用户数突破1亿大关，成为安卓平台上全球首个用户过亿的第三方浏览器。

  2014年6月，特斯拉CEO埃隆·马斯克宣布该公司将采取“开源模式”，对外开放涉及超级充电桩、电池等技术的300余项专利。同年12月，马斯克坐着他的私人飞机来北京向中国用户交付首批特斯拉。

  何小鹏曾回忆道：“我开特斯拉时有一个很强烈的感知，世界要变，汽车行业存在变革的时间机会窗口。”

  那年，马斯克正好来访问阿里巴巴，何小鹏把握机会就问他开源模式怎么用。马斯克说：“你可以拿去用，但是怎么用就和我们没关系了。”

  2014年的一天，何小鹏向GGV纪源资本管理合伙人李宏玮拨了个电话，希望她和符绩勋过来看看自己的新项目，“嘿，我做了一辆汽车，孵化了一个项目，但愿你们能够过来看一看。”电话那头的何小鹏说道。

  这是何小鹏与夏珩、何涛一起做的智能汽车项目，也就是小鹏汽车的前身。夏珩和何涛两位都是清华毕业、曾供职于广汽，主要负责项目实施。当时在阿里巴巴的何小鹏作为天使投资人，并没有全职投入造车。

  “智能汽车是一个全新的行业，未知挑战巨大，需要超一流的创业者才可能提高一丁点的成功概率，小鹏如果不all?in，哪怕估值再便宜我们都不投。”刘芹在采访中向创业邦回忆道。

  劝他三思的人是雷军。雷军告诉他，与互联网创业不同，智能汽车的产业链长且复杂，需要有思想准备打六年的地基，同时需要足够的资金，吸引智能汽车市场中最棒的人才，这样才有机会成事。

  劝他去造车的人是符绩勋。有几个月的时间，符绩勋不断地问何小鹏：“你准备好全职去做电动汽车了吗？如果你准备好了，我就会投资。”

  2017年的春节后的一天，符绩勋打电话给何小鹏说：“你真的应该去做这一个项目。”电话那头的何小鹏好像被打动了，而那时他的第二个孩子刚刚出生。

  何小鹏自己曾回忆道：“我突然有种冲击感，就是将来孩子问我，爸爸是干什么的？我希望能有一些故事讲给他听，能让他将来认为这个爸爸挺酷的。”

  2017年8月，他正式提出了从阿里巴巴离职，全职在小鹏汽车工作。当时，包括阿里巴巴CEO张勇在内，有很多人都问他同样一个问题——“你想清楚了吗？”

  在回忆何小鹏决定从阿里离职、创业造车时，晨兴资本刘芹在采访中告诉创业邦：“他的勇气和单纯让我很受感染。”

  “在聊这个事情时，我可以感觉到他不是为钱，因为他已经在UC上得到了回报，而是想创造一个让自己此生无悔的机会，创造一个巨大的、有创造力、影响力的事业，这个动机显得特别单纯而且宝贵，他就想干成一件大事。”

  IDG资本合伙人杨飞也表达了类似的看法：“当时小鹏创办UC，已然验证了其从0到1和从1到N的操盘能力。更重要的是，即便在加入阿里这样的大平台后，小鹏还能拥有再创业的热情和甘于吃苦的韧性，这实属不易。”

  小鹏汽车IPO后，何小鹏持有公司27.8%的股份。按照发行价对应的市值108亿美元计算，何小鹏持股对应身家30亿美元，折合约人民币206亿元。

  在GGV纪源资本的《创业内幕》访谈节目中，何小鹏总结过对汽车行业的思考：在汽车行业我们大家可以看到“三高”：花钱额度高、人员数量多、技术密集。

  “造车需要大钱，没有20至30亿美金打底，是不可能的。”在采访中符绩勋向创业邦表示，新造车企业想要走到一个稳当的阶段，并且支持公司后续的发展，未达到这个量级的股权融资，是完全做不到。

  据企查查多个方面数据显示，创立至今小鹏汽车已完成10轮融资，累计获得超180亿元。截至2020年6月30日，小鹏汽车持有的现金及现金等价物为10.61亿元；紧接着在8月，小鹏汽车完成了自己的C+轮融资，融资规模达9亿美元。

  换言之，小鹏汽车在IPO前持有的现金及现金等价物将超过70亿元人民币，何况还有多达超过10亿美元的IPO募资额。

  2018年9月，蔚来成功赴美上市。但2019年的电池召回、自燃等主动事件的发生，致使其股价跌破了发行价，对同行业的影响也不可小视。

  在采访中符绩勋还回忆，“当时整体汽车市场也进入了一个相对低迷的状态，大家都在质疑造车新势力到底行不行，小鹏汽车肯定也受到了影响。”但越是在关键时刻，越能体现创始人的融资能力。

  与李斌创办蔚来汽车、李想创办理想汽车一样，何小鹏也自掏腰包投资了小鹏汽车。所以经历如此多轮融资之后，何小鹏依旧持有31.6%的股权。在蔚来IPO的时候，?李斌持股17.2%，理想IPO时，李想持股25.1%。

  蔚来汽车IPO时，腾讯是其第二大股东。理想汽车IPO时，美团王兴是其第二大股东。这次小鹏汽车IPO，阿里巴巴是其第二大股东。中国互联网三巨头ATM，在造车新势力三家上市公司中，齐聚一堂。

  在小鹏汽车的股东名单中，不仅有阿里巴巴、小米这样的互联网巨头坐镇，还有IDG资本、晨兴资本、GGV纪源资本、红杉中国、光速中国等数十家明星投资机构加持。其中IDG资本作为最大财务投资方，持股达到6.2%，仅次于阿里。

  在符绩勋看来，何小鹏身上有着连续创业者的光环。这种光环不仅仅可以帮他吸引投资人、粉丝、人才。“何小鹏身边还有很多人才，这些人都供职于特斯拉、高通和小米等公司。这些人都加入了何小鹏的团队，顾宏地只是其中之一。”

  顾宏地曾是摩根大通亚太区投行主席，2018年加入小鹏汽车任副董事长兼总裁。业内曾盛传一个段子：以前在摩根大通，顾宏地坐飞机都坐头等舱，现在只坐经济舱。住酒店也从五星级酒店换到了经济型酒店。

  在小鹏汽车的高管名单中，既有网络公司背景，也有传统车企出身的人才。比如小鹏汽车两位联合发起人夏珩、何涛，他们都曾供职于广汽新能源；小鹏汽车CHO廖清红，曾供职于360、华为。

  “前期在文化背景，理念上都是会产生碰撞的。何小鹏偶尔也会跟我吐槽，但是他也提到说，有些碰撞你必须让它发生，因为只有碰撞，才能够相互理解，摸索出一套合理的管理机制和办法。”符绩勋在采访中告诉创业邦。

  在招股书的第一页，小鹏汽车写下公司使命（Mission）：“利用技术和数据驱动转型智能电动汽车，塑造未来的移动出行体验”。

  这样的承诺在招股书中也有体现，截止2020年6月30日，小鹏汽车的员工数量为3676人，其中42.7%为研发人员，共计1569人。对比理想汽车招股书，研发人员占比38.2%，共计1005人。

  另外，在小鹏汽车的研发人员的构成中，其中的66%、17%和17%的员工分别专注于汽车设计与工程、无人驾驶和智能操作系统。这在某种程度上预示着小鹏汽车的无人驾驶研发人员数量接近270人，放在整个国产车企中这都是相当可观的数字。

  “如果不是创始人对自己的创新意识有充分的认知，他很难花那么大的代价在市场上到处找人才。”刘芹总结道。

  光速中国创始合伙人韩彦也表示，“何小鹏是一个真诚执着的产品人。他会思考新能源车这个产业将怎么发展，造车以外还有什么是可以做的，对产业的规划考虑得更长远。”

  财报显示，小鹏汽车2018年研发费用10.5亿元，2019年研发费用20.7亿元，2020年上半年研发费用6.3亿元。参考7月底刚上市的理想汽车，依据招股书，理想汽车2018、2019年的研发费用共计19.62亿元，远低于小鹏汽车。

  但上市后，小鹏依旧需要看清赛道上前方的选手。在研发投入上，特斯拉这一个数字在2019年时约为93亿，比亚迪研发则达到84.2亿的规模。

  “首先在产品上不能输给特斯拉，要拿出真正世界级的存在竞争力的产品。其次，要在研发技术上长期投入。”

  晨兴资本刘芹认为，在整个产品、技术上没有短板的情况下，小鹏汽车在内的新造车势力最大的优势是本土化。“怎么能够更好的适应中国人的驾驶习惯，适应中国人的驾驶环境，这些都是国内车企的优势。”

  符绩勋也有类似的观点，“未来五到十年，我看到的是一个智能车市场。一方面是动力系统的智能化，包括无人驾驶、辅助驾驶、自动泊车等功能，另一方面是交互系统的智能化，开车端和乘客端的用户交互体验，比如语音交互。”

  但他也道出了小鹏汽车需要向前辈学习的地方。“我也希望小鹏汽车在品牌定位和用户心智上能够做得更好、做得更强。”

  在小鹏汽车招股书中，也认识到了企业未来可能面临的诸多挑战。比如对于研发的不确定性、无人驾驶的不确定性、在工业上的竞争力等等。但小鹏汽车28次使到了in-house（自主研发）这个词，足以可见其自研的决心和信心。

  正如光速中国创始合伙人韩彦所说：“制造是造车不可规避的一个点。智能造车真正要把互联网思维和技术升级的想法落在产品上，技术自主化和生产自主化就必须要掌握在自己手里。”

  “其实今天回头看，我觉得当时还是低估了整个智能汽车的价值，最大的遗憾就是投的太少了，应该再多投些。这也说明那些企业者比我们更有远见的看到行业的机会。”刘芹在采访中向创业邦表示。

  不久前，蔚来汽车创始人李斌、理想汽车创始人李想、小鹏汽车董事长何小鹏，三人罕见同框。这三位，早已实现财务自由的明星创业者，如今也都拥有了属于自己的“造车新势力”上市公司。

  截止8月26日美股收盘，理想汽车股价涨28.25%，报收23.38美元/股，市值达197亿美元。蔚来汽车股价上涨14.57%，报收20.44美元/股，市值达到242.10亿美元。两家公司股票价格和市值均创上市以来新高。

  几天前，经纬中国创始管理合伙人张颖在微信上评论写道：“最终电动车将颠覆燃油车，成为下一个万亿级别的蓝海市场。中国造车新势力，将亮瞎那些不相信的人的眼睛。”

  9月15日，恒大汽车发布了重要的公告，将向腾讯、滴滴出行、红杉资本、云锋基金等公司及机构配售新股，共计募集资金40亿港元。用于支持新能源车发展。

  公告称，认购股份的数目占已发行股份总数约2.04%；及待认购事项完成后经扩大已发行股份总数约2.00%。照此简单推算，募资后，恒大汽车估值2000亿港元。

  公告称，预期配售事项及认购事项所得款项净额约39.85亿港元，用作本集团的一般企业用途。

  配售价相当于：(a)股份于2020年9月14日（即最后交易日）在联交所所报收市价每股28.30港元折让约19.96%；及(b)股份于紧接最后交易日前连续最后五个交易日在联交所所报平均收市价每股27.62港元折让约17.99%。每股配售股份22.65港元之配售价乃由本公司、配售股东及配售代理于参考股份在联交所的现行市场行情报价及整体市场条件后经公平磋商而厘定。

  公告显示，恒大汽车配股获得投资界大力追捧，不仅获云锋基金、红杉资本等知名机构力撑，更有腾讯、滴滴等科技巨头入场，可见长期资金市场对恒大新能源汽车发展的潜在能力的高度认可。

  上述投资者除了给恒大汽车带来资本助力外，还将在各自的优势领域助力恒大汽车。云锋基金由阿里巴巴创始人马云发起，新能源产业是其三大主要投资领域之一；红杉资本以投资高成长企业著称，苹果、谷歌、阿里巴巴、京东都是其经典的投资案例；腾讯早已发力智慧出行领域，在高精度地图、大数据云平台、无人驾驶等技术拥有核心竞争力；滴滴在新能源汽车运营领域领先，截至2019年底，滴滴平台注册纯电动车达96.9万辆，在全国纯电动车汽车保有量中占比超过3成。

  八月份，恒大汽车首期六款恒驰品牌新车与上海、广州两大生产基地先后亮相，2021年下半年量产。

  根据最新2020年胡润富豪榜，56岁的马云及其家族财富3150亿元位列中国第一；49岁的马化腾以3080亿元排名中国第二；62岁的许家印以2310亿元排名中国第三，中国最有钱的三个人要一起造车了。9月15日，恒大汽车发布了重要的公告称，已通过配售新股方式获得约40亿港元投资。

  在这份投资者名单上，包括了腾讯控股、红杉资本、云锋基金及滴滴出行等，堪称汽车界最豪华投资阵容。

  马云、马化腾极少同时投资同一个企业，“二马”的罕见联手也在间接证明长期资金市场对恒大汽车未来发展前途的看好。当然，你也可以认为是许家印本人的人格魅力与号召力。

  阿里、腾讯、滴滴入股恒大汽车，则意味着在车联网、无人驾驶、共享出行等领域，或将全方位助力恒大汽车。

  今年8月初，恒大汽车一口气发布六款“恒驰”车型，覆盖A到D级车型，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等乘用车车型。

  据悉，“恒驰1”当前已处于试装测试阶段，将于今年年底正式投产，并在明年大批量生产上市。至于其它车型，按照规划，将在2021年开始陆续实现全面量产。

  伴随着新车型的亮相，恒大汽车股价也水涨船高，自2020年初以来涨幅已超200%，市值高达2190亿港元。

  在这遍地都是黑犀牛的2020年，不差钱的恒大似乎成为了那匹最大有可能活下来的意外。

  在2018年年底，恒大与FF几个月的“蜜月期”走到了尽头。“骗子”贾跃亭出走美国，或许是为了赌一口气，在造车这件事上，许家印比任何人都要“疯狂”。

  买人、买技术、买资质、买销售渠道、买基地……?许家印自己也总结：“我们把能买的核心技术、能买的企业都买了。”许家印直接买全了一个恒大新能源汽车生态链。

  总有人在质疑许家印的“买买买”策略是对汽车行业的不尊重，汽车作为一个象征国家工业制造水平的行业，只有钱是不行的，整个恒大汽车缺少对行业的敬畏。

  但在去年11月的恒大汽车峰会上，许家印也曾明确说恒大造车不是“弯道超车”，而是“换道超车”。

  且不说，许家印能否实现他的目标：“用3到5年的时间，把恒大新能源汽车打造成为全世界顶级规模、实力最强的新能源汽车集团”。

  但不能否认的是，许家印的朋友圈再次升级，以马云、马化腾、程维代表的阿里、腾讯、滴滴在车联网、无人驾驶、共享出行等领域为恒大汽车赋能。

  先博眼球，再搏名，进而改变行业生态。不差钱的恒大，似乎成了新能源汽车领域“大力出奇迹”的代名词，最后能否成为跑赢行业大局的黑马，时间会给我们答案。

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