FO腔调 出海炙手可热！李宁携手红衫成立合资公司海外掘金！

　　10月22日收盘后，在香港上市的中国运动服饰巨头李宁公司（HK：02331）发布与红杉中国成立合资公司的公告。根据公告，李宁公司间接全资附属公司 LN Co 与 Founder Co、HongShan Venture、HongShan Motivation 订立认购及股东协议，以成立合资公司。

　　合资公司的股本总额为2亿港元，其中LN Co、Founder Co、HongShan Venture 及 HongShan Motivation将分别以现金注资5800万港元、5200万港元、6272.8万港元及2727.2万港元，分别占合资公司股本总额之29%、26%、31.36%及13.64%。Founder Co 由李宁公司创始人、董事长李宁先生全资拥有，HongShan Venture 及 HongShan Motivation 均为红杉中国成立及管理的投资控股公司。合资公司中，李宁公司及李宁本人合计持股55%，红杉中国合计持股45%。合资公司董事会将由最多五名董事组成，其中两名将由LN Co委任，一名将由 Founder Co委任，两名将由红杉中国委任。由 Founder Co提名的合资公司董事（最初为李宁先生）将担任合资公司董事会主席。

　　合资公司的目的是在境外独家开发及经营李宁品牌业务（包括销售李宁品牌产品），订约方拟动用各自的资源，尽力协助合资公司成立独立经营能力，实现李宁品牌海外的长期发展，并寻求机会于日后上市。李宁公司强调，本公司（不包括合资公司）将继续在中国内地开展李宁品牌产品之设计、制造、采购及市场营销业务。

　　在全球经济发展形势日益复杂的背景下，全球产业链重组地理政治学冲击与国内太“卷”如同三座大山压制国内企业的增长。在这种情况下，非公有制企业积极探索多元化的“走出去”路径，以寻找新的增长点和发展机遇。

　　当前，中国非公有制企业的出海战略正经历深刻的转型与升级。企业出海的动因已不再局限于单纯的资源获取，而是通过整个产业链的综合布局，寻求在全球市场中的立足之地。中国企业出海的模式呈现出多样化趋势。

　　产能出海，成为一种重要选择。企业利用东道国的资源和劳动力减少相关成本，以规避贸易限制。比如，宁德时代在电池领域的出海战略，已经从简单的产品输出转变为与国际汽车制造商建立深度合作伙伴关系，通过技术和资本的整合，实现了在欧洲市场的快速扩张。又如，海尔通过收购美国的GE家电业务，实现了生产和研发的全球布局，从而提升了其国际市场的竞争力。

　　品牌出海，借助电商和直销等多元化渠道，扩大市场占有率。比如，吉利汽车。吉利积极在欧洲市场布局，通过收购沃尔沃和莲花汽车等品牌，提升其在全球市场的技术能力和品牌影响力。最近，吉利与欧盟签署合作协议，计划在电动汽车和智能出行领域展开深入合作，进一步巩固其在国际市场的地位。本次李宁与红衫合作出海也是典型的品牌出海的另一种模式。意在借助红杉的资本力量和市场经验，加速品牌的国际化进程。合资公司将专注于境外市场的开发与经营，强调建立独立的经营能力和品牌影响力。这一战略与当前全球化的趋势相契合，尤其是在体育用品领域，品牌的国际化尤为关键。

　　渠道出海，即优化国际销售经营渠道，利用数字化平台分散产品和服务。例如，阿里巴巴通过对东南亚电子商务平台Lazada的投资，迅速提升了在东南亚市场的份额，并利用Lazada的本地化优势，实现快速增长。

　　文化出海，即推广本土文化和创意产品到全球市场。2024年，最典型的例子，《黑神话：悟空》成功地将中国民间传统文化以一种受众喜闻乐见的形式带到了世界舞台：Steam平台销售2090万套，狂揽超10亿美元。另外，电影、书籍、短剧都是进来文化出海的主旋律。博瑞传播游戏负责人，北京漫游谷信息技术有限公司（游戏谷）、成都梦工厂网络信息有限公司（梦工厂）董事长、CEO张小蝶认为，“现在是一个文化出海的大航海时代。”

　　科技出海，是企业出海中非常关注的赛道。生物科学技术、新能源、消费电子、AI大模型等高科技产业产品纷纷迈出国门。寻求更可观的利润空间，是不少中国科技公司出海的重要驱动力。商汤、阿里、零一万物等大模型企业也纷纷走向海外，在东南亚、北美、欧洲、拉丁美洲以及中东、北非等市场掘金。

　　出海融资：海外融资亦是企业出海战略的重要一环。10月20日，光伏行业的有突出贡献的公司——晶科能源宣布计划在德国进行境外融资。晶科能源在法兰克福证券交易所发行全球存托凭证（GDR），计划募集资金不超过45亿元人民币，用于其高效组件项目和一体化生产基地建设。另一光伏龙头阳光电源于10月14日宣布，计划境外发行 GDR 并在德国法兰克福证券交易所上市，发行GDR募资不超过48.78亿元人民币，用于储能装备制造、逆变设备扩建、数字化提升以及研发中心建设等项目。此外，据不完全统计，截至今年9月份，具有中国背景的跨境电子商务相关企业总共达成66起投融资事件。

　　尽管出海带来了机遇，但非公有制企业仍需面对文化差异、法律和法规和市场之间的竞争等挑战。中企出海最大的挑战来自于“人”的调整：出海人本身需要从思想心态上“走出去”，管理方式上也需要与海外协作方磨合。

　　第一，企业要进行充分的市场调查与研究，了解目标市场的文化背景和法律环境，避免因不适应而造成的市场风险。

　　第二，企业在国际化管理上要建立专门团队，提升全球运营能力与品牌影响力。通过建立良好的本土化运营机制，增强对外部市场的适应性。

　　最后，注意合规风险防范：税务审查、环保合规、劳工权利保护和市场准入。尤其是在税务审查方面，出海企业要同时遵守国内和目标国家的财税合规和行业监督管理要求。

　　在民营企业出海的过程中，家族办公室可提供一系列关键服务，以支持企业的国际化战略。首先，财富管理与投资咨询是核心服务之一，家族办公室帮企业制定国际市场的投资策略，确保资金的有效配置和风险管理。其次，法律与合规支持至关重要，家族办公室提供有关目标市场的法律和法规咨询，帮企业应对不同国家的合规要求，降低法律风险。同时，家族办公室还提供税务规划和架构支持，帮企业优化全球税务结构，减少税负，并实现企业股权和收益的顺利分配和传承。

　　惠裕全球家族智库(FOTT）是国内面向本土家族办公室提供专业服务的咨询机构，致力于帮助家族办公室建立和完善FO运营能力，打造FO数字化服务优选平台，出版行业垂直媒体《家族办公室》杂志，调研发布行业研究报告，运营家族办公室圈层会员，评选中国家族管理领袖TOP50奖项等。

　　本公众号以行业垂直媒体《家族办公室》杂志（国内统一刊号：CN44-1563/F）内容为依托，定位于有腔调的行业敦促者，面向家族、SFO、MFO、金融机构等高端财富人群。

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